牧德月營3個月遞減 恐難脫淡季表現

　　自動檢測設備廠牧德(3563)今年三季中下旬因軟板檢測設備訂單遞延出貨，致單月營收在8月起有所松動，并連續3個月呈現月減態勢。據悉，該批軟板設備訂單將在四季重啟出貨，雖提供相應支撐，不過由于四季算是設備廠的產業淡季，整體表現力度仍不脫淡季效應。

　　據了解，目前牧德訂單能見度看到今年底，其間也有一些急單浮現，不過因四季向來是設備廠的傳統淡季，法人估牧德四季營收約在1.1億元至1.3億元區間，較三季的1.49億元季減13%至26%，未能完全甩脫淡季影響。

　　今年三季牧德的軟板檢測設備一度面臨遞延出貨，不過該批訂單確定將在四季出貨，貢獻軟板產品營收比重將重回15%左右水平。

　　以牧德的產品結構來看，HDI板檢測設備占營收比重約4成，軟板PCB檢測設備則約15%，較低階的PCB單/多層板檢測設備比重為35%，IC載板檢測設備占約1成。牧德現有產品雖以PCB檢測為核心，不過近期牧德亦積極切入觸控面板檢測設備市場，待產品開發成功，將成為牧德的另一成長動能。

　　法人認為，牧德的PCB檢測設備產品線齊全，可提供客戶一條龍式的設備解決方案，同時在HDI、軟板需求持續成長下，相關檢測設備的新增需求仍將是牧德的主要成長能量來源，不過由于2012年景氣前景未明，科技大廠對投入資本支出的態度傾向保守，是否對于牧德明年成長性投下不確定因素，仍須密切觀察。

　　牧德今年前10月營收為4.54億元，較去年同期成長56.5%；而在獲利方面，牧德今年前3季的稅后盈余為1.28億元，年增1.5倍，EPS為4.19元。